28 de septiembre de 2012

FMI: Paraguay es el 2° país de la región menos endeudado


Por Claudio Sánchez ( 5dias.com.py)
De los G. 52 billones que contempla el Presupuesto General de la Nación para el 2013, aproximadamente US$ 750 millones provendrían de colocaciones de bonos soberanos (US$ 550 millones) y del tesoro (US$ 250 millones).
De hecho, las negociaciones para la colocación de deuda soberana en los mercados financieros internacionales están en desarrollo en Estados Unidos, donde el ministro de Hacienda, junto con representantes financieros y de otros sectores económicos privados, se encuentran en proceso de presentación del país a inversores y organismos multinacionales posibles financistas del Paraguay.
El Paraguay es uno de los países de la región que menos endeudado se encuentra, ya que, como lo vemos en el gráfico abajo, la deuda pública del país no representa más del 10,7% del Producto Interno Bruto, incluso por debajo del 30% prudente recomendado por el FMI para países emergentes.

DEUDA
El país de la región que más endeudado se encuentra es Brasil, cuya deuda pública representa más del 60% de su PIB, seguido de Uruguay y Argentina. Al respeto, cabe destacar que el nivel de endeudamiento de los países no indica que éste e encuentre en una situación delicada sino que, como lo indicara el economista Vicente Soteras, "es necesario endeudarse pero, sin olvidarse de fortalecer la deuda con la producción", como lo hace Brasil, forma parte del G6 y que, en opinión de gran parte de los analistas, ni siquiera se encuentra dentro de la denominación de países emergentes.
Sustento La crisis económica europea es, por ejemplo, al antítesis de la teoría el endeudamiento sustentado por la producción. Los países ás afectados por la crisis son aquellos que accedieron a niveles de deuda extremadamente alto, sin contrarrestar los préstamos con la producción: fueron deudas de consumo. La problemática de la calificación ostentada por Paraguay (B+py) a dos escaños del grado de inversión, tampoco puede seguir significando excusa para no emitir deuda soberana, ya que países como Bolivia, Guatemala y l Salvador, con calificaciones similares a las nuestras, han emitido -en el caso de las dos últimas- y con tasas muy interesantes.
Entre las razones por las que el Ministerio de Hacienda encuentra necesaria la emisión de deuda soberana, está la atracción de inversores internacionales a gran escala, el acceso a tasas de interés menores, la facilitación de las emisiones de deuda al sector privado dado que, las emisiones soberanas dibujarán una curva de referencias que ayudará a empresas paraguayas que en el futuro podrán mostrar referencias a nivel país, logrando con ello asas más competitivas por las colocaciones de sus títulos de valor.
Otro punto importante del por qué emitir, es el no desplazar la inversión privada en el mercado financiero local. La diversificación e las fuentes de financiamiento es otra de las explicaciones válidas aportadas por Hacienda a la hora de justificar las emisiones internacionales. Según el Tesoro, los niveles de servicios sobre el IB, es decir, el indicador que muestra qué tan oneroso resulta el pago de los servicios de la deuda: capital más intereses y comisiones) para el país, se sitúa en el orden de 0,7% sobre el PIB Por último hacemos un repaso de los proyectos beneficiados por las emisiones soberanas: El Ministerio de Obras Públicas recibirá US$ 240 millones, La Industria Nacional del Cemento se quedará con US$ 40 millones, ANDE US$ 200 millones y Hacienda dividirá con Educación un total de US$ 20 millones.
PRESENCIA
Con esto el Paraguay dejará de ser el único país de la región que no cuenta con emisiones soberanas, además de situarse en el radar financiero internacional donde, como lo mencionara el ministro de Hacienda en más de una oportunidad "el país no tenía una mala imagen, ni una buena imagen, sencillamente no tenía imagen". En estos momentos el PGN se encuentra en campo del legislativo, donde se ha a conformado el equipo encargado de su estudio y eventuales modificaciones. Solo al final se podrá tener el monto exacto, calculado, en principio, en US$ 550 millones.

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